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　走過(guò)跌宕起伏的2009年，迎來(lái)充滿希望的2010年。在新的一年里，投資者手中的財(cái)富到底投向怎樣的金融理財(cái)產(chǎn)品，收益才能跟上CPI上漲的腳步？投資的風(fēng)險(xiǎn)是否與自身的年齡和財(cái)富相匹配？

　股票：期待業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng) 注重行業(yè)選擇

　在中央政府宏觀政策強(qiáng)力刺激下，2009年中國(guó)經(jīng)濟(jì)超預(yù)期復(fù)蘇。長(zhǎng)期來(lái)看，GDP增速和上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具有很高的相關(guān)度，上市公司盈利狀況的改善將更加明顯。因此專(zhuān)業(yè)人士普遍認(rèn)為，在“保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的雙重目標(biāo)下，預(yù)期2010年A股市場(chǎng)總體將呈現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定的特征。

　渤海證券研究所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前全部A股靜態(tài)市盈率在33倍左右，市凈率3.4倍，均低于歷史均值水平。此外，A股估值長(zhǎng)期高于美股估值，1998年以來(lái)的歷史平均溢價(jià)約為72%，而目前A股相對(duì)美股估值溢價(jià)處于較為適中的水平，并且略低于歷史溢價(jià)均值。

　中信證券在《A股市場(chǎng)2010年投資策略》中指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顟B(tài)特征和如何解決未來(lái)失衡，將是行業(yè)選擇的主要路徑：經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇走向繁榮，煤炭、鋼鐵、化工和建材等晚周期行業(yè)具有投資機(jī)會(huì)；“調(diào)結(jié)構(gòu)”是解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡的必然手段，消費(fèi)、低碳經(jīng)濟(jì)和區(qū)域發(fā)展相關(guān)的行業(yè)將普遍受益。

　但專(zhuān)家提醒，由于2010年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更加復(fù)雜，流動(dòng)性動(dòng)力逐步減弱、通脹預(yù)期等諸多因素都將影響估值的變化，未來(lái)市場(chǎng)的情緒化特征可能表現(xiàn)得更加明顯。特別是在估值進(jìn)一步走高之后，股指震蕩幅度將會(huì)趨于擴(kuò)大，普通投資者需謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。